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歌华有线付费点播量与ARPU值连降 股价跌破净资产

来源:武汉新闻网 编辑:纳兰瑾萱 热度: 时间:2019-08-16 15:23
导读:新浪财经讯8月7日晚,歌华有线[股评]发布《2019年半年度业绩快报》,2019年上半年公司实现营业收入12.20亿元,...
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新浪财经讯 8月7日晚,歌华有线发布《2019年半年度业绩快报》,2019年上半年公司实现营业收入12.20亿元,同比增长2.35%;实现归母净利润4.42亿元,同比增长20.71%;扣非后归母净利润2.4亿元,同比下降14.67%。

公司在公告中解释净利润同比增幅20.71%的主要原因是执行新金融工具准则后,公允价值变动收益增加净利润1.77亿元,但公司并没有解释扣非净利润同比下滑14.67%的原因。

歌华有线授权负责北京全市有线广播电视网络的建设、经营和管理。2018年,公司营业收入为27.25亿,其中来自北京地区的收入达27.1亿,作为几乎垄断北京的广播电视服务公司,如今股价已经跌破每股净资产

公司副董事长兼总经理卢东涛2016年在阐述歌华有线发展策略时曾公开表示,以前有线网络的收入来源主要依靠基本收视费,收入的增长主要来源于发展新用户;但随着有线电视的用户基数越来越大,增幅逐步缩小,特别是在互联网新媒体、IPTV、移动视频的冲击下,有线网络不仅要靠用户的增长,更重要的是靠技术进步和新业务的发展来带动有线网络新的发展,开拓新的收入来源和利润增长点。

实际情况如何呢?

歌华有线主要经营数据显示,2019年第一季度,公司传统有线电视业务用户数596.77万户,同比增长1.49%、环比增长0.37%,武汉新闻网,其中高清交互电视用户530.89万户,同比增长4.64%、环比增长0.84%,宽带用户数涨势更为显著,同比增幅达到13.74%至63.99万户。

但与利润关联度更高的付费节目点播量和基本业务ARPU值(每用户平均收入)近年一直处于下滑趋势。其中,付费节目点播量2017年一季度为475.21万次,2018年一季度降至417.93万次,到2019年一季度进一步降至292.18万次;基本业务ARPU值2017年一季度为26.07元/月/户,2018年一季度下降至24.33元/月/户,2019年一季度小幅回升至24.60元/月/户,楚天在线,但总体仍处于明显下滑趋势。

不难看到,湖北新闻网,歌华有线并未完全如卢东涛所言,顺利开拓出新的收入来源和利润增长点,而是仍旧依靠有线电视和宽带新用户数的增加带动收入增长,同时公司主业利润(扣非净利润)正在下滑,尚未看到明显的新增长点。

新浪财经还注意到,歌华有线2018年6.9亿元的归母净利润中,机顶盒等政府补助资金当期摊销额2800万元,银行理财产品投资收益6229万元,处置可供出售金融资产的净收益6884万元,合计高达1.59亿元。

值得一提的是,歌华有线2018年理财发生额达29亿元,从理财明细来看,年化收益率分布在4.6%-5.1%之间。更新的公告显示公司今年理财收益率有所下降,但也基本保持在4%以上。

大量的理财收益使得公司自2001年上市以来,财务费用便一直处于负数,这在目前国内的上市公司中也较为罕见。

歌华有线上市以来财务费用全部为负

目前,歌华有线控股股东是北京北广传媒投资发展中心,武汉网,实际控制人是北京市市政府,公司超过99%的营收也是来自北京,可以说在北京地区的有线电视服务领域拥有得天独厚的资源。

然而,歌华为何近年来主业业绩增长乏力、公司市值又跌穿净资产,背后原因或许值得深思。

责任编辑:纳兰瑾萱

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